序
我想找到在任何情况下，不论是多头市场、空头市场或是横盘市场中，都可以应用的短线操作策略。
我是十分坚定的放空者，一直偏爱周四，但过去却从来讲不出门道。今天，我可以非常自信地说:“在多头市场中，周四是一星期当中盘势最弱的一天。 ”如果市场已经踏上漫漫熊途，你会发现周四是反趋势日，也就是一周中出现强劲反弹的一天。
前言 稍纵即逝的机会
这算得上是第三天上涨了，所以开盘拉高后，肯定要快速回落。
我要在市场由强转弱时卖出， 不能和那些人云亦云的市场大众混在一起，否则到时候一定会为了脱手兑现而互相残杀。
我曾经研究过去10年的577个周五走势。
我们因为把握住了这段短线行情，获得不菲的利润，现在才能徜徉在热带夜晚的沙滩上。所有这些，都得归功于我们总结归纳出来的各式各样的走势形态。换句话说，这是一种概率游戏( percentage play )。有丰富经验的操盘手靠经验获得大概率的盈利机会，从市场中的盈利积累自然越来越多。
管理风险是短线交易的核心。
所有的老生常谈，都有它们的道理。
最好先弄清楚自己在做什么事，之后才投资更多的钱去冒险。
不要问你会不会被击倒，而是看你会不会站起来。
交易大厅内损兵折将的淘汰率， 大约是每个星期 1%!场内交易员，尤其是喜欢卖弄的人，总是很容易惨遭淘汰出局。
每当有人来问我，我认为市场会往哪里走，我便知道这个人还没有理解投资和交易。
我在这几年总结出了一个规律，新手可能一下参与几十种不同的期货合约交易，老资格的交易员则只认准一种期货品种和使用特定的适合自’己的操作手法。
你不会看到有资深人士从某个交易场跑到另一个交易场，满世界寻找操作机会。此外，老手们通常会形成一种交易特长，如抢帽子、短线操作、价差交易，或者其他操作风格。这些人就是这样日复一日，不断地按照自己的方法去赚钱。他占据一个狭小的领域，是那个领域屈指可数的专家。
每个市场都有属于自身的规律。职业操盘高手们每天做同样的事，对于市场规律理解的深度，不是偶尔涉足此行的人所能觉察得到的。
作为新人进入市场时，你面对的正是这些高手们。以他们在特定市场拥有的丰富知识和经验来说，你入市操作绝对居于劣势。
只有一种走势出现，我才可能赔钱。
幸好， 这种情形不是每天发生。
要是我起初判断错了，我随后会加倍反向操作。即使一笔操作赔了10档，摊平成本后却只需要5档就能打平。 ”
“要是价格随即急涨或者急跌， ”他说， “我会获利了结，此时你最好的操作就是出局。 ”说这话时，好像那是天经地义的事似的。
我赚到账面利润后，难免期望赚得更多，但是到头来总是化为乌有。
市场存在某种对称性。
大部分交易新手缺乏足够的耐心，等不及让赚钱的流程慢慢成形。
我们观察S&P 500市场577个周一的交易状况，找到一种前一交易日的形态，只要这种形态出现，周一的价格就会上扬。
最好有自己的观点。
所以本书的系统，也只是参考。
稳稳的赚，虽然账户净值的成长没有那么戏剧化，但总比忙乎几个星期，两次操作不慎就全部赔光要好。
我努力寻找能帮我在交易时把情绪抛在一旁的方法。
只要愿意观察和倾听的人，市场会把自己的意向告诉他们。
要卖出的话，星期四正好是一周当中最黄金的一天。我讲得这么斩钉截铁，是因为我们做过研究，证明这种说法千真万确。
如果要买进多头仓位，你应该选择星期一。根据超过 13 年的研究，统计数字也证明，星期一是买股票和 S&P 500 股价指数期货的好日子。
一流的直觉式操盘手懂得何时将守则手册丢到一边去，弃而不用。但是市场感觉稍微弱一些的人，则必须依靠百分率来生存。当然，只有很少数一些公式，能够从头到尾，让你不败。
有些交易人倾向于寻找一套守则或公式，虽然它们只具有局部的功用，却一相情愿推而广之， 试着将它们演变成放诸四海皆准的法则。 如果事情有这么简单就好了。
依我之见，凡是行得通的工具，都可偶尔用之。但是，如果过度僵化，抱着一种套路不放，排斥其他的招数，只会让自己备感困扰和失望。
我知道如果不遵守资金管理原则，即使是最杰出的分析师，也会摔得鼻青眼肿。
最成功的场内交易员会根据自己对某笔操作的信心，调整投入的金额。
每个人都想找到赚钱概率高的操作，但是相对而言，只有极少数人愿意耐心地去等候操作机会出现。
在波动大的环境中，将止损点放得太靠近当前的市场价格，是毫无道理的，这种做法无异搬石头砸自己的脚，因为操作时很容易触及该价位而出场。
你应该将止损点放到火线之外。但也不要放得太远，以免损失过大，成为难以承受之重。
情绪上能够忍受到什么程度， 在操作中你必须自己决定。
请务必明白:市场上总有人拿出同样的钱来和你对赌相反的波动。
一定要在让自己能安然入睡的程度内操作。一旦超越这个界限，你就会失去理性思考的能力。
投资者不要按照教科书中所说的方法来实际操作。你必须依据自己的计划来投资，运用你的智慧，承受一些风险，并且收取该得的报酬。这时操作的过程才令人心满意足，因为你是根据聪明的策略和本身的风险承受度来执行交易计划的。
股市赢家懂得在良好的操作技巧基础上，加以修正以符合本身的个性。
资金管理是需要考虑的第二项因素。操作能不能成功，它的重要性和第一点同样高。
你必须将所有投资操作分为两种类型:例行的普通操作和全力以赴追求利润的操作。如果后者的数量够大，那么总体赢钱的概率将大大提高。
重要的不是赚赔的百分比，而是所有交易中平均每笔操作的利润才重要。
有多少人是抱着寻找简单的方法，企图运用一套公式就致富的侥幸心理踏进市场的!
保持灵活性是优秀交易人的重要素质之一。
事实上，你必须掂量自己投资上的长处和短处，培养信心，配合自己的能力往前迈进。
有时，你最好的结果就是打个平手，不能奢望其他。
大部分时候，我所犯的错误，只是因为缺乏自律造成的。
在交易大厅内，可以说人人都曾经破产。这是他们所受教育的一部分。
绝对不可以让健康的自信，演变成为骄傲自大。这可说是年轻交易员的职业伤害。
第一章 学习如何交易
对于想要学习交易的人来说，它的过程就像开车，一旦上手，机制的运作也有如开车般的自然反应。我从事这一行已有很长时间，许多基本动作早就不假思索，视为理所当然，而许多人仍然觉得需要动脑筋思考。
专业投资者是根本不把手续费成本当作一项操作因素考虑的。
每个专业交易员都明白，要想顺利赚钱，必须玩自己熟悉的游戏。而新手却经常想参与多个不同的市场。专业人士是术业有专攻的专家，只在一个交易场操作，他们不会从一种市场跑到另一种市场。你也应该如此。他们在各自的专业领域中，成为运用某种操作方法的专家。
碰到这种不懂装懂，乱发表意见的人，他说什么照着他的反向操作就是。
如果你发现自己设立的止损点经常被击穿，那就表示它要么太靠近你的原始建仓价格，要么放在和其他许多止损单相接近的位置。
止损点攻击手。
把你的止损点放在当日高点和低点附近的传统智慧，实在称不上是个好办法。
我从来不把止损单挂在那边等待成交。
也许你不想在市场中挂上止损单， 但这并不意味着你心里就不需要一个十分清楚的止损价格，也就是所谓的心理止损点。
有技巧的止损点设定方法，应该视你交易时的市场环境而灵活调整。因此，波动激烈的市场，和市况较为平缓的市场比起来，我们要把止损点设在偏离目前价格较远的地方。不这么做，随机性的波动很可能把你踢出局，轧平本来可望获利的部位。
除了看市场的波动性，止损价格选择的另一个重要因素，是你建立头寸时的进场价格。
专业交易员只把一件事做得非常好，而且一做再做。
守着仓位过夜的理由有许多，但如果你是 T+0 交易人，千万不要做这种事。
你需要了解空头回补涨势和真正的上涨趋势之间有什么不同。你需要懂得应该注意什么走势，以及忽略什么走势。짠@怀你必须看得出来空方和多方在某段时间谁弱谁强。
我深信交易人应该尽可能了解市场的每一要素，如强度、支撑、阻力、动能等等。但是要有效运用这些数量，你必须知道过去类似的状况发生了什么事;也就是说，你需要先做研究。做好研究，你会得到百分率。把良好的资金管理方法纳入，你就可望拥有一套强大的操作策略。
谈到交易，一个常见的误解，是以为专业人士一时兴起，随时可以进入市场，捞了钱就走。 其实不然， 真实情况恰好相反。 专业人士懂得何时耐心观望。 由于市场存在不小的风险，大部分时候，他们都是在市场边等待机会。
察觉市场形态的方法有许多，但我只谈个人最熟悉的 3 种。它们是: 第一，支撑与阻力—判断价格将在哪里停止上涨或下跌。 第二，时间与价格—形态的期间与强度重复的频率。 源@悀第三，周间日—在决定市场将如何交易时，为什么特定的日走势那么重要。
我从来不对别人说:“这方法管用，不妨试用看看。”我的态度是，等你真的相信好用再说。只有这样，你才会满怀信心，将某套策略纳入你整体的操作弹药库里。
我偏看技术面， 不太关心基本面。
市场对称原则并不是什么新的概念， 可以回溯到市场大师江恩早期的著作。 江恩在市场周期方面的开创性成果，直到今天仍然无人能与之相提并论。江恩的问题，当然出在他的理论有点深奥。直到今日，仍然没人能够轻而易举将他所写的内容，转化成任何人都能理解的概念。但是简单地说，他提出的观念指出，宇宙间每一样东西都有周期，如潮起潮落、月有阴晴圆缺等，所以市场也有它本身的周期特性。
每当趋势发生，一种镜像般的效应随之产生。ᰠ@悀这就像丢石头到池塘，一定激起涟漪。这是普遍存在的法则。市场中的对称性就摆在那边，人人都看得到。
要是你肯敞开心胸，会发现自己一直在找的东西自己找上门来。
我们现在拥有十分清楚的证据，证明一星期当中的每一天，都有它独特的形态。举例来说，周一市场上涨的概率很高，周四则下跌的概率很高。
一般来说，如果周五收盘大涨，周一也会显得强势。但如果周五收低，则周一也可能走软。此外，虽然周四通常是一星期当中盘势最弱的一天(至少在多头市场是如此)， 但处于空头市场， 如果前三天呈现弱势，它会是走势最强的一天。
这么多年来，我看过各种类型的投资人，但还没有见过莽撞的人能够长久生存下去。
第二章 时间与价格
狙击手交易是市场上的一种边打边跑的快速游击战术，时间和价格扮演十分重要的角色。它根据的观念是，可以在市场上找到明确的形态或对称性，并将之量化。利用时间和价格衡量市场趋势，是我们运用这套方法取得交易成功的基础。 異!怀时间和价格相同时， 理想的形态由两部分构成， 形成完美的对称性， 并且完成一段趋势。異!怀我们希望利用第一部分的形态，预测第二部分的强度和持续期间。理想状态中，一天有两段趋势，通常是一段在上午，另一段在下午。
交易者必须理解和接受有局部对称性的存在。 市场可能在时间上失灵，价格却没有失灵，或者时间没有失灵，只是价格失灵。
对称性就在那里，但你必须花时间，把它正确的找出来。
根据 5～15 分钟的涨势或跌势， 预测 30～60 分钟内会有类似的形态发生。 旅程十分短暂、甜美、一致，获利极高。
要把你的操作弄得复杂，方法有许多，其中之一是对市场要求太多。要求越多，你必须承受越高的风险才行。
我现在只求经常能赚进低风险的利润。
对称性存在于所有类型的市场趋势中，不管趋势长短都是如此。
按照狙击手交易的观点，判断趋势越短线越好，这个道理很简单。在相对较短的一段时间内，你才有所谓的单纯趋势。持仓的时间越长，遭遇湍流(进入盘整、获利回吐卖单杀出等等)的可能性越大。
假设你判断走势将突破向上。 但是， 你可能不是在价格仍处于箱形整理时进场下单，而是等到突破发生，走势瞬间穿越上档阻力时买进。如此一来，你会和一堆多头抢着出价杀人，最后的成交价可能高得吓人。事实上，碰到这种状况，就在你进场买进时，大部分聪明人可能正准备脱手。
如何防范交易中的错误呢?只要了解市场是怎么运作的就行了。市场天生就被设计成愚弄尽可能多的人，因此它会先进击大多数人的止损价，再往另一个方向展开大行情。结果，就在你出场之后不久，市场走势证明你是对的。这种情形每个人都屡见不鲜。其实只要再多坚持一会儿就会胜利!
大部分交易新手的时间与价格分析做得不好， 原因在于他们缺乏耐性， 不肯等待最好的交易机会出现。 在一天约 6 小时的交易时间内， 可能只有巧或 20 分钟出现真正不错的趋势。
大胆拥抱不确定性反而不会出间题， 会出问题的恰是等待市场行情百分之百明朗之后才行动的做法。
固执、毫无灵活性的市场交易策略，绝对行不通。
时间与价格交易的目标，就是及时正确的把握住市场盈利的机会。说得更明白些，只有在你确切知道市场将往哪里走(准确到哪几档)， 以及何时到达那里(准确到分钟)， 才进场交易。这是交易的最高境界。
你必须专心于市场中研究各种各样的形态。
读者应该了解传统技术分析的一些缺点。形态往往在形成阶段之末才被确认，这时想要采取任何行动，通常为时已晚。
要是1分钟图让我感到困惑，我会改用5分钟图。如果仍然找不到趋势，我会看10分钟图。依此类推，迟早我会发现想找的东西。
一流的投资高手总是在大走势发动之前现身于交易大厅。我不认为他们突然亮相只是个偶然。
简而言之，一天有两段趋势，每一段趋势由持续期间和强度相等的两段构成。第一段形成之后，我们只要稍作计算，就能确立第二段的关键标准—也就是市场将往哪里去、 何时到达那里， 以及交易人必须承受的风险极值是多少。
市场是涨或跌?上涨或下跌幅度多大?完成涨势或完成跌势花了多长时间?你必须从低点衡量到高点，也需要明确的点数。务必只衡量显著、单纯、单向的波动。如果市场忽上忽下，就不是我们所要讨论的趋势。切勿将小波动当作明显的趋势，否则可能导致你操作频繁。任何一天可能有许多小波动，却只有一两段显著的走势。总之，你会在上午看到一段趋势，下午看到另一段。
举例来说:市场在 14 分钟内上涨 8 点。 个中的含意是， 第二波段的市场形态将有如第一波段的镜像。
均衡点的定义是，趋势出现第一波段之后，连续两次收在同一个价格。市场上涨或下跌后， 供给和需求在这一点达到平衡。
均衡点出现在一段趋势之后的盘整期内。 由于买方或卖方取得上风， 将价格推高或压低，趋势才能创造出来。接下来不可避免的获利了结动作，将导致市场涨势或跌势戛然而止。这时价格将回抽，懂得时间与价格操作法的操盘手将有机会建立仓位。
你必须等到均衡水准确立，才进场操作或者建立利润目标。
操作要赚钱真不容易。就我所知，想要卓然出众的唯一方法，是专注在风险报酬比率可能性最高的交易上，然后积极主动的进行交易。
虽然对称性往往同时存在于时间和价格，有时市场却只有价格对称，没有时间对称，或者时间对称，没有价格对称。
一定要在盘整区内买进或卖出。
对我来说，最好用的指标能够显示市场的背离。我的意思是说，必须有个领先指标，经常能在实际的价格走势之前先行反转。这是很宝贵的信号，因为它给你证据，在别人还没感觉到变化之前，告诉你市场的方向已经反转。
我喜欢使用的一种指标， 叫做慢速随机指标。 我将慢速随机指标放在价格走势图的下方。
慢速随机指标是一种摆动指标， 用以衡量市场不同期间的相对强度。 不管我运行的是什么程序，总是使用预设状态。
随机指标的解读有许多种不同的方式，但我只对价格走势和随机指标出现背离感兴趣。
在市场头部，价格可能仍在狂涨，但慢速随机指标也许没有追随价格再创新高。这是种背离，告诉我们价格就要止涨回跌。这是接近市场头部时，最重要的形态之一。
市场转向时，不管是涨或跌，总有赢家和输家。两者都容易令情绪占得上风。于是赢家掉以轻心，变得过分有信心，输家则惊慌失惜，惶恐不安。结果市场非常情绪化，波动剧烈，给了那些在一片混乱之中，仍然保持理智的聪明人获利的大好机会。
市场被拉开之后，会再回复到当中的平衡位置。这也是经典的泰勒形态。市场下跌是为上涨做准备。
第三章 支撑与阻力
技术性指标能够量化市场行为，但却不能过分依赖。我想强调的是，大家的市场操作策略需要进行合理的架构。
但愿我能给出一个简单的答案，然而经验告诉我，想得到简单答案的人不过是自欺欺人。其实，真正可行的做法是建立一套理论框架，让微妙的市场力量在其中相互作用，从而创造出能够长久有效的整体性方案。简单地说，这里谈的就是保持灵活性。
不管数字代表什么，市场永远是正确的。
“量化“了的交易系统，略。
第四章 周间日操作法
反对进行短线操作的人士一般会说， 这只不过是随机赌博而已， 因为每天市场并未能显现出一目了然的形态。
我终于洞悉了周四的奥秘。我分析了 577 个星期四的跳动档数据(每一天的每一档)，然后描绘出周四典型走势的综合形态。事实胜于雄辩。星期四的形态的确处于下降通道。
一旦需要自身判断力发挥作用时，我们就得把电脑测试扔出窗外。面对各式各样的看不见摸不着的事物，电脑根本无法决定如何取舍数量繁多的标准。
重要的不是你赚了多少， 而是必须经历怎样的过程才能赚钱。的确存在一些稳赚不赔的系统，却没有一个理性的人能够操作这种系统。为什么呢?这是因为你不可能忍受持续不断的浮亏。短线操作的一个优点就是风险有限。因此，最重要的统计数据不在于总利润，而是每笔操作的平均利润。
没有任何一套公式能让你锁定胜局，然而将几套相辅相成的公式有机地结合起来，就能够产生最有利的机会持续盈利。
学识渊博的交易员所从事的许多工作犹如第二天性使然， 因此在做出某个操作决策时， 根本不需要仔细思量这么多事。
钓鱼就像买卖期货或者股票，也是一种技术。在看热闹的人眼里，这些技术可能算不了什么。 但正是这类看似无形的手艺活， 只有真正懂门道的人才知道有多高深，正如我的“鱼友们”懂得怎么来钓鱼一样。 蕰@悀这种看似无形的技术， 特质是什么?如何才能培养这种特质?答案和 “如何才能进卡内基音乐厅演奏”一样，都需要“练习!练习!再练习!”
我们讨论交易方法之前，先需要了解风险，也就是你能承受的最大的亏损额度。这样你就可以清楚在冒多大风险的前提下，才能达到盈利目标。
实际上最重要的问题是:“每笔操作的平均利润是多少?”
你需要一套公式，以及对这些潜在机会有形态上的概念。
我们使用两种止损点。一种是起始止损点，进场操作时须设定。另一种是追踪止损点，买进时会跟随行情不断调高，卖出时，当然也会随行就市进行下调，以保护利润。
我们使用的起始止损点，是取五日平均交易区间的 50%。
如果所建仓位显示出获利的动向，追踪止损点则可取五日平均区间的 65%。
如果你所操作的市场，最近几个月不断攀升，那么最佳买进日显然是周一，周二则远远被甩在第二位，周五上午末段或者午盘伊始，也有一些理想的买进机会。总体而言，不要在周三买进或卖出，因为这是一周内最起伏跌宕的一天。周四是一星期中盘势最弱的交易日，所以也不要考虑建立多头仓位。
在熊市中，周一、周二和周三可能均呈现弱势。这为周四创造了买进机会，因为它一向是反趋势而行的一天。牛市的情况恰好与此相反。
检验周间日操作法是从设定一周行情基调的周一开始着手的。 周一发生的事， 通常被视为未来几天的先兆。
多头市场中，这是趋势最分明的一天，我们都想一开盘就进场，直到收盘才收兵。
如果周一的特色是从开盘即展现强势， 那么周二则需要花些时间消化这种强势， 之后才能重拾升势，更上一层楼。
周三可以堪称是一周中最不适宜操作的日子， 这一天的股价往往巨幅震荡。
通常周四也是反趋势日。
大家似乎都能够理解， 周一真的好像比其他交易日更像是市场风向标。
第五章 交易就是心理游戏
他从不认为在书上能把交易的精粹概括出来， ” 编辑回答说。 “他认为投资就是一场心理的游戏，而非其他技术性因素。
因为优秀的投资人获得成功可能有 70%靠心理面，只有 30%是看技术层面的东西。换句话说吧，你采用什么投资方法不重要，重要的是你是什么样的人。我提到过，找多少人来操作一套百分之百机械化的交易系统，就一定会有多少种不同结果。
虽然我承认天才毕竟是极少数。 在一般人会惊慌失措的时刻， 只有非常少数的人仍能保持镇定和冷静。不过，我还是建议大家在面对市场时，应当努力抛开自己的一切情绪。我坚信这个简单改变带给您的利益，将远高于任何操作系统。
操盘手越是不专心、越是不自律，越容易栽跟头。赌场里混乱不堪也无大碍，对操盘手却不然。混乱无序没法使他保持清醒的思考，妨碍他做出英明的决断。
除了日记， 我还建议你不妨将每天的账面净值绘成图表，其实也就是画在走势图纸上一根简单明了的线条而已。天长日久，你的资产净值就通过这根曲线而一目了然。
一定要倾听内心理性的声音。
交易时赔钱的方法成千上万，赚钱的方法却屈指可数。
没有什么事能像交易那样，教会你谦卑。
总结
华尔街上流行着一句名言:“如果你还不了解自己，那么你必须在市场上付出高昂的代价才会找出答案。 ”
市场恰如人生。你所有的缺点、所有的优点都会在繁杂喧闹的操作世界中放大 100 倍。
尽情地享受整个过程，而非硬要取得预想的结果，然后一切顺其自然。我们身边常常有人认为答案存乎于不断学习之中。然而，这只能是类似象牙塔里的知识积累。那种难以言喻的能使人傲视群雄的街头智慧，又应该如何获得呢?
拥有正确的操作心态胜过学习任何一种交易公式或策略。
